在投资的世界里，人们总想寻找一种“万能公式”，试图精准捕捉市场的每一次涨跌。
然而，资深财经作家约翰·特雷恩在深度采访了沃伦·巴菲特、乔治·索罗斯、费雪、格雷厄姆等17位传奇投资大师后，得出了一个令人清醒的结论：
并不存在通用的万能法则，而且大多数优秀的选股者，往往并不擅长预测市场走势。
但这并不意味着投资无迹可寻。
尽管大师们的风格迥异——有的像索罗斯那样利用杠杆在刀尖起舞，有的像巴菲特那样坚守价值——但对于绝大多数普通投资者而言，试图通过波段操作来战胜市场往往是徒劳的。
方舟投研从这17位大师的智慧中，提炼出了8条穿越周期的投资原则，这些原则告诉我们：
预测风向，不如以此修缮你的帆。
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为何“择时”是徒劳的？许多投资者试图高抛低吸，但大师们的共识是：
识别市场整体低估的最好标志，是发现大量个股被明显低估，而不是盯着大盘指数。
反对“择时”最硬核的理由在于：市场的大部分涨幅往往集中在极短的时间内完成。如果你为了躲避下跌而离场，却不幸错过了反弹最猛烈的那三五天，你的长期回报将大打折扣。
正如拉尔夫·旺格所言，市场就像受惊的斑马，其反应往往让人措手不及。
对于非职业交易员而言，如果你确信一家公司未来能增长10倍，那么中间下跌30%甚至更多，是你必须承受的成本，而不是通过“做波段”来赚取额外收益的机会。
穿越周期的八条投资原则1. 只买你足够了解的好公司（像买房一样买股票）股票不是一张会变魔术的纸，它是企业所有权的凭证。 试想一下，如果你买了一套房子的所有权，你会每隔一小时就打电话给中介询问房价吗？你会因为中介的一句话就焦虑吗？不会。你会去考察地段、学校、治安和未来的规划。 然而，投资者往往在买股票时不做任何调研，只盯着股价波动。
一个成熟的投资者，应当对持仓公司的价值了如指掌，甚至精确到这万分之一的股份对应多少资产和收益。
2. 人弃我取：在无人问津时买入避免在人声鼎沸时追高，最有效的方法就是具备足够的知识储备和勇气，去捡别人丢弃的“珍珠”。
这通常发生在市场危机四伏、或者某个行业被极度冷落的时候。这需要你对某类公司的了解程度超越市场上的绝大多数人。
3. 保持耐心，不要被波动吓瘫股价的涨跌就像天气的阴晴，是自然现象。
切记：股票不知道你买了它，更不知道你的成本价是多少。
哪怕跌破成本价，只要公司的经营前景没有恶化，就不应成为卖出的理由。你的成本只是一个历史数据，与未来无关。关注业务本身，而非K线图。
4. 拒绝盲目投机不要把钱浪费在“似是而非”的机会上。
为了博取一个平庸公司触底反弹的差价，你付出的不仅是交易佣金，更是巨大的机会成本——你本可以用这笔钱买入一家伟大的公司并持有十年。
巴菲特的建议震耳欲聋：只买那些即使股市关门十年，你也乐意持有的股票。
5. 警惕“高分红”的陷阱分红看起来很美，但有时是个陷阱。 最理想的公司是那些能产生20%以上资本回报率，并将利润留存下来继续复利增长的企业。
把钱分给你，你还要缴税，且很难找到同样高回报的投资渠道。
更危险的是，如果一家公司借债的速度比分红增长还快，这本质上是一个庞氏骗局，崩盘只是时间问题。
6. 追求极致的性价比与确定性买入的标准很简单：要么它现在极其便宜（比如只有账面价值的三分之二），要么它增长极快且确定性极高。
如果你能以低估的价格买入一只优秀的银行股，并通过分红再投资实现年化15%的增长，那么无论牛熊，你都走在致富的坦途上。
不要好高骛远，只做你能看懂的算术题。
7. 估值不便宜，就坚决不动手如果市场整体看起来不便宜，那就不要勉强买入。
记住，股市的周期性是永恒的，下一次熊市的到来，很少会让你等超过两三年。
持有现金等待，好过在高位站岗。
8. 保持灵活，与时俱进“时代在改变，我们因时而变。”
没有任何一条原则是僵化不变的教条。当旧的范式被打破，新的原则就会诞生。大师之所以成为大师，不仅在于他们坚守原则，更在于他们懂得在原则的基础上灵活应对市场的进化。
在这个充满噪音的市场里，这八条原则就像是投资者的“压舱石”。
它们不承诺让你一夜暴富，但能确保你在通往财富自由的航线上，不被风浪打翻。只买你了解的好公司，剩下的，交给时间。
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